2025.06.24 07:39 AM

파월 연준 의장 "견조한 경기 속, 금리 인하엔 신중 접근"... '관망 기조' 재확인

By 전재희

트럼프의 날 선 비판 속, 연준 내부도 금리 인하 여부 두고 의견 갈려

제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장은 24일(화) 미 하원 금융서비스위원회에 제출한 발언문에서, 최근 부과된 관세로 인한 일시적 물가 상승이 지속적인 인플레이션으로 이어지지 않도록 철저히 관리하겠다고 발언했다고 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다.

WSJ에 따르면, 연준은 당분간 '기다려보는' 접근법을 유지하며, 금리 정책의 향방은 경제 지표를 면밀히 살펴본 후 결정하겠다는 입장을 고수하고 있다.

파월 의장은 "현 시점에서는 경제의 향후 흐름에 대해 더 많은 정보를 얻기 전까지는 정책 기조를 조정하지 않고 기다릴 수 있는 여건이 마련되어 있다"고 밝혔다. 그는 이틀 동안 이어질 의회 청문회 첫날, 금리 인하를 시사하는 구체적 언급은 피했다.

이 발언은 최근 트럼프 전 대통령이 연준과 파월 의장을 향해 "완전한 바보(moron)"라며 소셜미디어에서 맹비난을 퍼부은 이후 나온 것으로, 연준의 독립성과 금리 결정 과정에 대한 정치적 압박이 거세지고 있음을 보여준다.

연준 내부에서도 금리 인하 놓고 이견 커져

연준은 지난주 정책회의에서 만장일치로 기준금리를 동결했다. 그러나 내부적으로는 향후 금리 인하 여부를 둘러싸고 견해 차가 분명해지고 있다.

일부 연준 위원들은 트럼프 전 대통령이 4월 2일 '해방의 날(Liberation Day)'이라며 발표한 신규 관세 조치가 물가에 미치는 영향이 제한적일 것으로 보고, 빠르면 7월 말 정책회의에서 금리 인하를 재개해야 한다는 입장이다. 이들은 관세 부담이 기업의 이윤을 깎고, 경기 둔화 및 실업률 상승을 초래할 수 있다고 우려한다.

반면, 또 다른 그룹은 관세 효과가 아직 불확실하다며 인플레이션과 고용 지표가 좀 더 확인된 후 움직이자고 주장한다. 소비자와 기업이 관세 인상분을 가격에 반영할 경우, 기대 인플레이션이 높아지며 장기적인 물가 상승 압력으로 이어질 수 있다는 것이다.

관세, 인플레이션 유발 우려... "지속성 여부가 관건"

파월 의장은 "관세로 인한 물가 상승이 일시적 수준에 그칠 수도 있고, 보다 지속적인 인플레이션으로 이어질 가능성도 있다"며, 이에 따라 정책 결정이 달라질 수 있다고 설명했다.

그는 관세의 영향이 얼마나 크고, 공급망을 통해 비용 증가가 얼마나 빠르게 전가되는지, 또 소비자와 기업이 여전히 낮은 인플레이션을 기대하는지가 중요한 변수라고 지적했다.

트럼프 임명 위원들, 조기 인하 시사

트럼프 전 대통령이 임명한 크리스토퍼 월러와 미셸 보우먼 연준 이사는 최근 발언에서, 관세는 일시적이고 제한적인 물가 상승만 유발할 것으로 보인다며, 7월 회의에서 금리 인하를 지지할 수 있음을 내비쳤다.

연준은 7월 회의 전까지 인플레이션 및 고용 보고서를 한 차례 더 받게 된다. 일부 위원들은 9월 회의에서 지표가 부진할 경우 금리 인하를 지지할 수 있다는 입장이다. 그러나 또 다른 일부 위원들은, 지난 4년간 2% 인플레이션 목표를 초과한 상황에서 기업들이 관세 비용을 소비자에게 전가하는 데 익숙해졌을 수 있다며 인하에 대해 훨씬 더 신중한 태도를 보이고 있다.

올해 추가 회의 4차례... "연내 2회 인하" vs "동결 유지"

지난주 발표된 연준의 경제전망에 따르면, 10명의 위원이 올해 최소 2차례 금리 인하를 전망한 반면, 7명은 인하 없이 동결을 유지해야 한다고 봤다. 나머지 2명은 연내 1회 인하를 예상했다. 연준은 올해 남은 6개월 동안 4번의 정책회의를 추가로 개최할 예정이다.