2025.11.21 06:26 AM

Nvidia의 최고 실적에도 투심 흔들려.. 증시 폭락

By 전재희

기술 대기업의 실적은 격렬한 랠리를 촉발했지만, 이어서 급락이 뒤따랐다

인공지능 관련 매매는 여전히 어려움을 겪고 있다고 월스트리트저널(WSJ)이 보도했다. 

WSJ에 따르면, AI 대표주인 엔비디아(Nvidia)의 폭발적인 실적은 목요일 도쿄에서 뉴욕까지 강한 랠리를 촉발했지만, 이후 지수는 반전해 4월 관세 충격 이후 가장 큰 상승폭 반납으로 이어졌다.

이 급격한 변동은 AI 붐의 중심에 있는 종목들이 겪는 고통스러운 흐름을 연장한 것으로, 투자자들이 여전히 고평가와 공격적인 지출 계획에 대해 얼마나 신경이 곤두서 있는지를 보여준다. 일부는 이러한 현상이 거품의 신호라고 우려한다.

목요일 불안감을 더한 것은 셧다운으로 지연됐던 고용보고서가 수주간의 핵심 경제 데이터 공백을 끝냈지만, 노동시장 상태와 연준의 12월 금리 인하 가능성에 대한 명확한 방향을 제시하지 못했다는 점이다.

한동안 투자자들은 이 불확실성이 걷히는 것에 환호했고, 나스닥 종합지수는 한때 2.6%까지 급등했다. 이후 기술주가 급락해 지수는 2.2% 하락으로 마감했다. 엔비디아는 한때 5% 상승했지만 결국 3% 하락으로 끝났다. 비트코인은 다시 하락해 4월 이후 가장 낮은 오후 4시 기준가로 내려갔다. 시장의 '공포 지수'로 불리는 Cboe 변동성 지수(VIX)는 약 12% 상승했다.

"이렇게 큰 변화를 일으킬 만한 실질적인 내러티브 변화가 없다는 점이 두드러진다"고 Wilmington Trust Investment Advisors의 최고투자책임자 토니 로스(Tony Roth)는 말했다. "지금 시장에는 자신감이 그리 많지 않다."

S&P 500 지수는 초반 1.9% 상승 후 1.6% 하락으로 마감했다. 다우존스 산업평균지수는 1,000포인트 이상 움직이며 700포인트 넘는 상승을 반납하고, 최종적으로 387포인트 하락한 -0.8%로 마감했다.

엔비디아 CEO 젠슨 황이 훌륭한 실적을 발표했지만-월스트리트는 갑자기 우려하기 시작했다.

이 움직임의 배경 중 하나는 정부 셧다운으로 연기됐던 9월 고용보고서의 발표였다. 보고서는 미국이 11만 9천 개의 일자리를 추가해 컨센서스를 웃돌았다고 밝혔다. 그러나 실업률은 예상 밖으로 4.4%로 상승했다.

일부 투자자는 데이터가 '오래됐고 서로 모순적'이라며 다음 달 연준 결정에 대한 가이던스를 거의 제공하지 못한다고 말했다.

노동부가 10월 고용 데이터 발표를 연준 회의 이후인 12월 중순으로 미루자, 트레이더들은 금리 인하 예상 베팅을 축소했다. 이는 정책 결정자들이 금리를 내리기 위해 노동시장 약화에 대한 더 많은 증거가 필요하다는 시각을 반영했다.

CME 데이터에 따르면, 현재 투자자들은 연준이 12월 금리를 인하할 가능성을 약 40%로 보고 있다. 이는 수요일 30%에서 올라간 수치지만 한 달 전 약 99%에서 크게 낮아진 것이다. 10년물 미 국채 금리는 4.132%에서 4.105%로 떨어졌다.

증시 매도는 엔비디아가 AI 데이터센터 칩 매출을 62% 늘렸고, 이번 분기 전망도 상향 조정했다고 발표한 직후 발생했다. 최근 세션에서 투자자들은 대형 기술주에 대해 불안감을 드러냈는데, 일부 기업이 데이터센터, 칩, 기타 AI 인프라에 지나치게 많은 비용을 쓰고 있고 그 투자금을 조기에 회수할 가능성이 낮다는 우려 때문이다.

투자자들은 또한 기술 대기업이 복잡하고 대규모의 부채 거래를 통해 인프라 구축을 자금 조달하는 방식에 대해 점점 더 불안해하고 있다. AI 연구소에 컴퓨팅 파워를 제공하는 오라클이 발행한 채권의 디폴트를 대비하는 스와프 비용은 10월 중순 이후 약 50% 급등했다고 Solve의 데이터는 보여준다.

AI 연계주 전반이 하락했다. 마이크론테크놀로지는 11% 하락하며 주간 손실을 18%로 늘렸다. 웨스턴디지털은 8.9% 떨어졌고, AMD는 7.8% 하락했다.

"엔비디아는 시장의 선도 기업이지만, AI 생태계는 엔비디아를 넘어선다"고 Schwab Asset Management의 최고투자책임자 오마르 아길라(Omar Aguilar)는 말했다. "신용시장은 앞으로 위험이 있을 수 있음을 보여주는 일종의 바로미터 역할을 하고 있는 것 같다."

비트코인에서부터 산업 기업까지 폭넓은 자산이 하락한 것은 위험자산 전반에서의 후퇴를 시사했다. 오후 4시 기준 비트코인은 86,337달러로, 10월 6일 126,000달러 이상을 찍은 정점에서 30% 이상 떨어졌다.

유일한 밝은 부분은 월마트였다. 미국 최대 소매업체인 월마트는 탄탄한 실적 발표와 연간 전망 상향 후 다우와 S&P 500에서 6.5% 상승하며 상승폭을 주도했다.

기업 실적 시즌이 끝나가고 있고, 연준 회의 전까지 주요 경제 지표 발표도 예정되어 있지 않아 향후 시장 지표가 불확실한 상황이다. 이러한 불확실성은 대형 기관투자자들이 연초의 수익을 확정하기 위해 보유 비중을 줄이도록 만들고 있을 수 있다.

개인 투자자들도 자신감이 약해지는 조짐을 보였다. JPMorgan Chase의 연구에 따르면, 개인 투자자들은 이번 주 단일 주식을 순매도하며 약 7억 2,800만 달러어치를 팔아 치웠다.

"시장은 완벽을 가격에 반영하고 있었고, 이제 AI에 대한 우려와 연준의 금리 인하 일시 중단 가능성이 이 '완벽의 구조물' 곳곳에 균열을 내고 있다"고 Wilmington Trust의 로스는 말했다.