미주 재경일보

2026.05.23 09:41 AM

By 전재희

중동 전쟁과 인플레이션 재가속 우려, AI 버블 논란에도 불구하고 미국 증시가 다시 사상 최고치 행진을 이어가고 있다.

기관투자자들은 공격적으로 주식 비중을 늘리고 있으며, 특히 AI·반도체·우주항공 관련 종목에 자금이 몰리는 분위기다.

기사에 따르면 글로벌 기관투자자들의 주식 보유 비중은 현재 벤치마크 대비 50% 초과 상태로, 이는 2022년 1월 이후 최고 수준이다.

특히 경기 회복 시 수혜를 받는 경기민감주(cyclical stocks)에 대한 선호가 크게 강화되고 있다. 방어주 대비 경기민감주 비중 차이는 2018년 이후 최대 수준까지 확대됐다.

다우존스산업평균지수(Dow Jones Industrial Average)는 이번 주 처음으로 5만580선을 돌파하며 사상 최고치를 경신했다. DJIA

또한 S&P 500은 8주 연속 상승세를 기록하며 2023년 말 이후 가장 긴 랠리를 이어가고 있다.

(뉴욕 증권거래소. 자료화면)

반슨 그룹(Bahnsen Group)의 데이비드 반슨(David Bahnsen) 최고투자책임자(CIO)는 "이번 랠리를 떠받쳐온 핵심 재료들이 여전히 유지되고 있다"고 평가했다.

시장 낙관론의 배경으로는 중동 전쟁 휴전 기대, 예상보다 강한 기업 실적, AI 투자 확대, 경제 성장 재가속 기대 등이 꼽힌다.

실제로 S&P500 기업들의 1분기 순이익은 전년 대비 약 28% 증가할 것으로 예상되고 있다.

이번 랠리의 중심에는 여전히 AI와 반도체 업종이 있다.

기사에 따르면 Samsung Electronics 주가는 이번 주에만 8.1% 추가 상승하며 올해 상승률이 144%에 달했다. Intel 역시 이번 주 10% 오르며 연간 상승률 225%를 기록했다.

또한 필라델피아 반도체지수(PHLX Semiconductor Index)는 이번 주 5.3% 상승했다.

여기에 트럼프 행정부가 양자컴퓨팅 기업들에 총 90억달러 규모 지원 계획을 내놓으면서 관련 종목들도 급등했다.

IBM은 이번 주 16% 상승했고, GlobalFoundries는 약 21% 급등했다.

SpaceX의 초대형 IPO 기대감도 시장 분위기를 끌어올리고 있다.

WSJ에 따르면 AST SpaceMobile 주가는 이번 주 27% 상승, Virgin Galactic은 15% 상승, Rocket Lab은 8.8% 상승했다.

시장은 스페이스X IPO가 우주·위성 산업 전반에 대한 투자 열기를 다시 끌어올릴 수 있다고 보고 있다.

다만 월가 내부에서도 경계론은 여전히 존재한다.

특히 중동 전쟁 여파로 에너지 가격이 상승하면서 인플레이션 재확산 우려가 커지고 있다. 브렌트유(Brent crude)는 최근 배럴당 103달러 수준까지 내려왔지만, 여전히 연초 대비 약 70% 오른 상태다.

Walmart은 최근 "소비자들이 높은 유가 부담에 스트레스를 받고 있다"고 경고했다. 실제로 고객들의 평균 주유량은 2022년 이후 처음으로 10갤런 아래로 떨어졌으며, 월마트 주가는 이번 주 8.5% 하락했다.

반면 할인 소비 수요 확대 수혜를 입은 TJX Companies는 실적 호조 이후 급등했다.

인플레이션 반등은 채권시장에도 큰 영향을 미치고 있다.

기사에 따르면 투자자들은 연준의 금리 인하 기대를 빠르게 접고 있으며, 최근 공개된 연준 회의록에서는 일부 위원들이 금리 인상 가능성까지 검토하기 시작한 것으로 나타났다.

이 때문에 국채금리는 수주째 상승하고 있으며, 기관투자자들의 채권 비중은 2022년 이후 가장 낮은 수준까지 떨어졌다.

국채금리 상승은 주택담보대출, 자동차대출, 학자금대출 등 미국 전반의 금융 비용 상승으로 이어질 수 있다는 우려도 나온다.

일부 전략가들은 현재 시장 과열 가능성도 경고하고 있다.

뱅크오브아메리카(Bank of America)는 최근 보고서에서 기관투자자들의 현금 보유 비중이 급격히 감소했다며, 이는 역사적으로 "주식 매도 신호"에 가까운 수준이라고 분석했다.

실제로 미국 소비자심리지수는 최근 사상 최저 수준까지 하락했다. 개인투자자들의 향후 6개월 증시 전망 낙관론도 약화되고 있다.

그러나 월가 일부에서는 오히려 일반 투자자들의 신중한 태도가 현재 랠리를 더 오래 지속시킬 수 있다고 보고 있다.

레이먼드 제임스(Raymond James)의 래리 애덤(Larry Adam) CIO는 "모든 사람이 지나치게 낙관적일 때가 오히려 위험하다"며 "지금은 아직 모두가 한쪽으로 몰린 상태는 아니다"라고 말했다.