지난주 기술주 폭락 뒤 뉴욕증시 강한 반등...3대 지수 모두 2% 이상 상승
엔비디아는 젠슨 황 '중국 정보기관 표적' 의혹 조사에 나홀로 하락
트럼프 "이란 대규모 추가공격 가능성 매우 낮아"...유가는 8월 이후 최저 수준 접근
미국 증시가 지난주 기술주 폭락에서 강하게 반등하며 다우존스산업평균지수가 1000포인트 이상 급등하고 Nasdaq과 S&P 500도 2% 넘게 상승했다. 그러나 AI 붐을 이끌어온 엔비디아(Nvidia)는 정반대로 움직였다. 젠슨 황(Jensen Huang) 최고경영자가 중국 정보기관의 접근 대상이 됐을 가능성에 대해 이사회가 독립조사를 시작하면서 주가가 급락했고, 이날 하루 시가총액 감소액만 2000억달러를 넘어설 가능성이 제기됐다.
이번 장세는 지난주 AI 관련주의 대규모 매도 이후 투자자들이 다시 위험자산을 사들이기 시작했지만, 엔비디아의 문제는 별개의 기업·국가안보 리스크로 평가하고 있다는 점에서 주목된다. Reuters도 9일 엔비디아 주가가 약 4% 하락한 반면 다른 시장에서는 지난주 급락 이후 반등 움직임이 이어지고 있다고 전했다. 엔비디아의 불확실성이 오히려 AMD와 같은 경쟁사에는 상대적으로 유리하게 작용할 수 있다는 분석도 나오고 있다.
지난주 2조5000억달러 증발 뒤 강한 반등
미국 증시는 지난주 AI 관련 투자에 대한 우려가 확산되면서 역사적인 매도세를 겪었다. 기술주를 중심으로 매물이 쏟아지며 Nasdaq 상장기업들의 시가총액은 지난 목요일 하루에만 약 2조5000억달러 감소했고, 헤지펀드들도 AI와 기술주 포지션을 대거 줄였다. 그러나 월요일에는 저가 매수세가 유입되면서 다우가 1000포인트 이상 뛰고 S&P 500과 Nasdaq도 일제히 2% 이상 상승하며 분위기가 크게 반전됐다.
시장 전체의 반등에도 불구하고 엔비디아는 이날 가장 두드러진 예외가 됐다. 회사 이사회가 황 CEO를 둘러싼 외국 정보기관 접근 의혹에 대해 독립조사를 시작했다는 소식이 투자심리를 압박했다. 엔비디아는 현재 시가총액 약 4조5000억달러 규모의 세계 최대 기술기업 가운데 하나이기 때문에 몇 퍼센트의 주가 하락만으로도 수천억달러의 기업가치가 움직일 수 있다.
엔비디아 시총 2000억달러 이상 감소 가능성
WSJ에 따르면 이날 주가 흐름이 이어질 경우 엔비디아의 시가총액은 하루 만에 2000억달러 이상 감소할 수 있다. 이는 상당수 미국 대기업의 전체 기업가치를 넘어서는 규모지만, 시장 전체가 상승하면서 엔비디아의 하락이 주요 지수를 끌어내리는 효과는 제한되고 있다.
투자자들이 가장 우려하는 것은 이번 조사 자체뿐 아니라 젠슨 황의 거취다. 엔비디아 대변인은 황이 CEO로 계속 회사를 이끌겠다는 의지가 확고하다고 밝혔지만, 시장에서는 독립조사 결과에 따라 이사회가 지도부 교체를 검토하는 상황이 발생할 수 있는지를 주시하고 있다. WSJ는 황이 후계자 계획을 공개적으로 중시하지 않아 온 만큼, 그에게 문제가 발생할 경우 엔비디아의 경영승계 문제가 새로운 기업지배구조 리스크로 부각될 수 있다고 분석했다.
황의 영향력은 일반적인 대기업 CEO보다 훨씬 크다. 그는 엔비디아의 기술전략뿐 아니라 세계 주요 기술기업과 정부 지도자, AI 고객사들과 직접 관계를 구축해왔고 미국의 AI 반도체 정책에서도 핵심적인 역할을 해왔다. 따라서 투자자들이 걱정하는 것은 단순히 한 CEO의 교체 가능성이 아니라 엔비디아가 수십 년간 황을 중심으로 구축해온 사업·정치 네트워크가 흔들릴 가능성이다.
중국 반도체 판매 문제까지 다시 불붙나
또 다른 위험은 이번 사건이 엔비디아의 대중국 반도체 판매에 대한 정치적 감시를 강화할 가능성이다. 황은 그동안 미국 정부에 중국을 포함한 세계시장에 엔비디아 칩을 가능한 한 폭넓게 판매할 수 있도록 허용해야 한다고 적극적으로 주장해왔다. 그는 대중 수출규제가 지나치게 강해질 경우 중국 기업들이 자체 AI 반도체를 개발하도록 자극해 결국 미국 기업의 시장지배력을 약화시킬 수 있다는 논리를 펼쳐왔다.
그러나 황이 중국 정보기관과 연계된 것으로 의심받는 인물의 접근 대상이었다는 보도가 나오면서 의회에서는 엔비디아의 중국사업과 반도체 수출통제를 다시 들여다봐야 한다는 목소리가 커질 가능성이 있다. 특히 제3국 데이터센터를 통해 중국 고객들이 미국산 AI 컴퓨팅 능력에 접근하는 우회경로를 막아야 한다는 주장이 힘을 얻을 수 있다.
WSJ는 오히려 이런 규제가 AMD나 Broadcom을 포함한 미국의 다른 반도체 기업과 AI 업체에는 일부 긍정적인 영향을 줄 수도 있다고 분석했다. 엔비디아의 중국 관련 사업에 대한 제한이 강화되면 미국 내 고객들에게 공급되는 AI 칩 물량이 늘고 경쟁사들이 상대적인 반사이익을 얻을 가능성이 있기 때문이다. 실제 이날 AMD와 Broadcom을 비롯해 Amazon, Microsoft, Meta, Alphabet 등 주요 AI 관련 기업들은 엔비디아와 달리 상승세를 보였다.
시장은 '엔비디아 문제'와 'AI 산업'을 분리
이날 시장 움직임에서 가장 중요한 부분은 투자자들이 엔비디아의 문제를 아직 AI 산업 전체의 위기로 받아들이지 않고 있다는 점이다. 지난주에는 AI 투자수익성, 데이터센터 건설비용, 정치적 규제에 대한 우려가 한꺼번에 확산되면서 거의 모든 기술주가 동반 하락했지만, 월요일에는 엔비디아를 제외한 주요 기술주가 함께 반등했다.
이는 시장이 황 CEO의 조사 문제를 AI 수요 자체의 악화라기보다 엔비디아 고유의 기업지배구조와 국가안보 문제로 구분하기 시작했다는 의미로 볼 수 있다. Morgan Stanley도 최근 반도체주 급락을 매수 기회로 평가하면서 Google과 Amazon, Meta, Microsoft 등 대형 클라우드 기업의 AI 인프라 투자계획이 근본적으로 바뀐 것은 아니라고 분석했다.
다만 엔비디아가 AI 생태계에서 차지하는 비중이 워낙 크기 때문에 조사 결과에 따라 상황은 달라질 수 있다. 황의 거취 문제가 실제 경영권 문제로 확대되거나 미국 정부가 엔비디아의 중국 판매에 새로운 제한을 가할 경우 AI 반도체 공급과 데이터센터 투자, 관련기업의 자금조달에도 영향을 줄 가능성이 있다.
유가는 반대로 8월 이후 최저 수준으로
주식시장의 또 다른 호재는 유가 하락이다. 국제유가는 이날 8월 이후 가장 낮은 수준으로 마감할 가능성이 커졌으며, Brent유는 배럴당 약 93달러 수준까지 내려왔다. 시장에서는 트럼프 대통령이 이란에 대한 대규모 추가공격 가능성을 낮게 평가하면서 중동전쟁이 다시 급격히 확대될 위험이 줄었다는 기대가 반영되고 있다.
트럼프는 주말 동안 미국이 이란을 상대로 대규모 공격을 새로 실시할 가능성이 "매우 낮다"고 밝혔으며, 미국과 이란 사이에서는 전쟁 종식을 위한 협상이 계속되고 있다. 이날 트럼프는 워싱턴과 테헤란 사이의 중재에 관여해온 카타르 총리와 만날 예정이어서 시장에서는 외교적 해결 가능성을 주목하고 있다. Reuters도 트럼프의 발언 이후 이란전쟁이 즉각 확대될 것이라는 우려가 줄면서 국제유가가 하락했다고 전했다.
유가 하락은 최근 미국 경제와 증시에 중요한 변수다. 이란전쟁 이후 높은 휘발유와 에너지가격은 미국 소비자들의 생활비 부담을 높였고, 중간선거에서도 주요 정치쟁점이 됐다. 유가가 지속적으로 내려갈 경우 인플레이션 압력을 완화하고 소비심리를 개선하는 효과가 있어 기술주 악재와 별개로 증시 전체에는 긍정적으로 작용할 수 있다.
엔비디아 악재에도 시장은 '저가매수'
결국 9일 뉴욕증시는 두 개의 전혀 다른 이야기가 동시에 진행되는 모습이다. 시장 전체에서는 지난주 역사적인 기술주 폭락 이후 저가매수세가 강하게 유입되면서 다우가 1000포인트 이상 뛰고 S&P 500과 Nasdaq도 2% 넘게 상승했다. 이란전쟁 확전 위험이 낮아지면서 국제유가가 떨어진 것도 투자심리를 안정시키는 데 기여했다.
반면 AI 붐의 중심에 있는 엔비디아는 시장 반등에서 완전히 소외됐다. 젠슨 황을 둘러싼 중국 정보기관 접근 의혹이 CEO 거취와 중국 반도체 수출 문제로 확대될 수 있다는 우려 때문에 하루 2000억달러가 넘는 기업가치가 사라질 가능성이 제기되고 있다.
현재 시장이 보내는 신호는 엔비디아의 악재와 AI 산업 전체를 분리해서 보고 있다는 것이다. 지난주에는 AI라는 하나의 테마가 무너지면서 기술주가 동반 급락했다면, 이번 주 첫 거래일에는 투자자들이 다시 종목을 구분하기 시작했다. 엔비디아 조사 결과가 회사 내부 문제로 제한될 경우 이번 주가 하락 역시 개별 기업 리스크로 남을 수 있지만, 중국 수출규제나 황의 경영권 문제로 확대된다면 세계 AI 산업의 핵심 공급망을 둘러싼 새로운 불확실성으로 번질 수 있다.
