"연착륙 성공"...고위험 등급 채권도 9% 예상

세계 최대 투자은행 JP모건은 내년 전반적인 금리하락과 채무불이행(디폴트) 비율 하락으로 미국 회사채 금리도 한 자릿수로 내려갈 것으로 전망했다.

미국 경제 연착륙이 성공해 우량등급 회사채는 연 8%, 고위험 등급(하이일드) 채권은 연 9%까지 하락할 수 있을 것으로 봤다.

7일(목) 블룸버그통신에 따르면 JP모건은 미국의 성장세가 둔화하겠지만, 인플레이션이 연방준비제도의 목표치인 2%까지 낮아지면서 경기침체는 피할 수 있을 것으로 전망했다.

스티브 덜레이크 JP모건 글로벌 신용 책임자는 뉴욕에서 열린 블룸버그 컨퍼런스에서 "채권 간의 금리차인 스프레드가 아니라 전반적으로 낮아진 금리가 회사채 시장을 이끌고 있다"면서 "기업들은 특히 노동절(올해는 9월4일) 이후 불고 있는 자본시장의 순풍을 잘 활용하고 있다"고 말했다.

블룸버그 지수 데이터에 따르면 벤치마크인 미국 우량등급 채권 지수는 11월에 6% 상승했다. 2008년 이후 가장 큰 상승 폭이다.

저신용등급 기업이 발행하는 고위험·고수익 채권(정크본드) 지수는 4.5%가 올랐다.

덜레이크는 JP모건의 전문가들이 6주 전까지만 해도 미국 기준금리가 분기당 0.25% 정도 내려갈 것으로 예상했지만 지금은 6주마다 0.25% 내려갈 것으로 예상한다고 말했다.

그는 "내년 예상되는 금리가 매우 큰 폭으로 낮아졌다"면서 "내년에도 우량등급 회사채나 고위험(하이일드)채권 모두 한 자릿수까지 금리가 내려갈 수 있을 것으로 생각한다"고 말했다.

JP모건은 하이일드 채권 순 발행량은 올해보다 작지는 않더라도 비슷한 수준은 될 것으로 예상했다.

기업들이 내년과 2025년 돌아오는 회사채 만기를 2028년~2030년으로 연장하는 데 성공하면서 기업 재무구조나 리파이낸싱(차환발행)에 대한 우려는 많이 완화됐다고 평가했다.

디폴트 비율은 정크본드의 경우 3% 미만, 일반대출은 3.25% 정도로 예상했다.

덜레이크는 미국 재무부의 국채 매각에 따른 시장 출렁임은 우려했다.

그는 "실제로 시장을 흔드는 것은 금리 변동성일 수 있다. 특히 국채 경매가 시작되면 시장은 많이 흔들릴 것"이라고 말했다.

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